企業価値評価 第4版 【上】

著者 : マッキンゼー・アンド・カンパニー マッキンゼー・アンド・カンパニー ティム・コラー ティム・コラー マーク・フーカート デイビッド・ウェッセルズ 本田桂子 天野洋世 井上雅史 近藤将士 戸塚隆将

• ダイヤモンド社 (2006年3月10日発売)

感想・レビュー・書評

[Maxyさんの感想 · 2017年5月21日]

改めて読むと、違う言葉が目にとまる。今の事業評価に求められていることが、以前より理解しやすくなった。

[長内孝平（おさ）さんの感想 · 2014年11月27日]

いいです。

[hiddieさんの感想 · 2014年8月13日]

初学状態だったので、難しかった…。もう一度、読み直して理解を深めたいものです。

[bobymさんの感想 · 2012年8月19日]

バリュエーションの教科書、といえばこの本を上げる方が多いので読んだ（とりあえず上巻を）。
本国マッキンゼーのコーポレートファイナンスグループの方が書いた本を、日本のマッキンゼーの方が邦訳したもの。
なんというか、邦訳本の常ですが、長い。。
ある程度のコーポレートのファイナンス等の知識がある方向け。
企業価値評価「実践編」の方がためになる。

[mokkorizeさんの感想 · 2012年6月26日]

少し深堀りした人にとって非常にいい本。
出てくる数式は難しくない。
ただ、知っておく必要のある事が多くそれらをフル活用しなけらばならない点が難しいと感じました。

恐らくこの本は「少し会計をかじったことがある人」がもう少し学んだことを実務に応用してみたい、と思う人に最適なのではないかと思いました。

この本（上巻）は大きく２部に分けられています。
あまりこういったコーポレートファイナンスと言われる分野になじみの無い人もひとまず第Ⅰ部 原理編だけでも読んでおいて損は無いかと思います。
原理編のメインディッシュは２章と３章です。
企業価値を高めるためにどのようなことをしなければならないのか、初心者である我々読者が、ラルフさんやフレッドさんと同じ経営者の立場に立って分かるように書かれています。

第Ⅱ部 実践編は２、３章で行ったことを実際にどうすれば企業価値を評価したと言えるのか、実務的サイドから教えてくれます。
ただし、Ⅰ部に比べてより実務的であるため、会計の知識の無い人や割引率といった概念を知らない人がいきなり読むと途中で心が折れてしまうかもしれません。（実際、私はDCFモデルについての一般的知識は持ち合わせていましたが、会計の知識はほとんどありません。従ってDCFモデルを企業価値評価に応用するにあたってどういった勘定項目をどのように変換して評価するかという部分に馴染みが無く、モデルに投入する数値の作成に難しさを覚えました。）

実践編の部分を使いこなせるようになれば、その道のプロフェッショナルにはかなわないまでも、ある程度の力はつくと思われます。私も近々この本と自社の財務諸表を横に置いて実践してみようと思います。

[yasutomo-hさんの感想 · 2012年1月27日]

バリュエーションの本としては王道である。
非常に専門的でありながらわかりやすく、一冊目として読むことも可能。
ただし米企業の事例しか紹介がないので注意が必要。
個人的には読む上でそれほど大きな支障はないと感じるが、身近な事例が必要であれば別の本が必要。

[大阪市立大学 宮川ゼミさんの感想 · 2011年11月15日]

有名コンサルティング会社であるマッキンゼーアンドカンパニーの3人が共同著書した一冊。マッキンゼーに経営コンサルの相談にきた企業を例にとって、企業がどのようにして価値を形成していくのかを考える。それと同時にアナライズする側からはその企業をどのように評価するのかという概念が書かれている。EVA、ROICなど、企業価値を向上させるためにどういった指標を見るのか、また作るのか、必要な考えがたくさん紹介されている。会計項目が日本とは違うため、所々ピンとこないところが難点。またDCFを行おうと思って、参考書代わりに使うのも難しいと思われる。参考書として使いたいならば鈴木氏の企業価値評価【実践編】を参考されたし。

[tobetaさんの感想 · 2011年9月16日]

バリュエーションのハウツー

[babooconさんの感想 · 2010年10月11日]

企業価値評価といえばこのマッキンゼーのシリーズ。

前にも図書館で借りて目は通したことはあったが、今回ようやく最後まで読み切った。

第3版から大幅に内容が増えて上下巻2冊構成になり、この上巻は過去の業績分析と将来の業績予測の章がより実務向けの解説になっている。

あとはもう少し日本語訳がこなれてくれたら読みやすいんだけど・・・(^_^;)

[shio1204さんの感想 · 2009年11月17日]

企業価値評価といえばこの本。

常にどの資産から生まれたキャッシュフフローなのか、誰に帰属するキャッシュフローなのかを常に念頭に入れて読み進めることが出切る。
強いていうとアメリカ原著の本なので多少会計基準に関する表現が違う気がしますが、それよりも重要な理論について知ることが出切る名著だと思います。