日本破綻 「その日」に備える資産防衛術

著者 : 藤巻健史

• 朝日新聞出版 (2010年8月20日発売)

感想・レビュー・書評

[FMDさんの感想 · 2022年2月10日]

日本の債務超過によるデフォルトの危険性
デフォルトの発生は日本国債の引き受けが満たされなくなるとき
ハイパーインフレによる、借金の棒引きのシナリオ
ハイパーインフレ時の防御：保険として考える
　資産の海外移転・不動産・借金

[gyamanさんの感想 · 2019年1月27日]

1

[なおきさんの感想 · 2018年11月5日]

藤巻氏の評価は賛否両論分かれては激しいようだが、外資金融機関でのトップクラスの運用を行ってきた方でも、おっしゃっていることはそれほど間違っていないように思う。

藤巻氏の著作を読むのは本書が初めてだが、誤解される最大の原因は、その文筆力の低さだろう。結論は納得できるのに、ところどころ、因果関係の説明がおかしな点や、意味不明な点が散見する。その理由は、

１．本質的に理解していない。
２．理解しているが表現力が足りないために表現できていない。
３．理解していて表現もできるのだが、あえて煙に巻いている。

のいづれかと思うが、１であればトップクラスの成績を残すことができないはずだし、３をあえて行う理由も分からない。つまるところ、表現力が足りないのではないかと思う（★一つ減点）。ひらたく申せば、文筆業には向いていない。ゴーストライターが必要なのか、はたまた雇っているゴーストライターが下手なのか。

資産防衛術の処方箋は、
１．住宅ローンは変動金利から固定金利へ借り換えすべし
２．国債の先物市場での空売り
と理解したが、国際の空売りはプロでないとなかなか手が出せない。まずは、変動金利から固定金利への借り換えを行うべきだろう。

＜目次＞
はじめに
第１章　欧州の財政危機を読む
第２章　日本の財政を直視する
第３章　楽観論に対する反論
第４章　なぜこのような状況に陥ってしまったか
第５章　解決方法はあるか
第６章　「市場の反乱」のシナリオ
第７章　「その日」は国債未達に始まる
第８章　「その日」に備える資産運用の原則
第９章　これで完璧！預金封鎖対策
第10章　ハイパーインフレに備えるー基礎・中級編
第11章　どの国、通貨、金融商品に投資するか
第12章　ハイパーインフレに備えるー上級編
第13章　未来は暗いわけではない
第14章　為替政策の重要性ー私たちの投資が国を救う
おわり

2013.01.22　読了

[ちむさーちょいさんの感想 · 2018年10月8日]

経済学やファイナンスの知識がある人ならば，本書を読まずとも同じような考えに至るであろう。

公的債務残高が先進国中ダントツでトップの２００％，国家予算９２兆円に対して税収は３０兆円であれば，複雑な説明が無くても破綻するのは明白である。それに対して，外貨資産を増やす，固定金利での借入れなどの対策は多少コストがかかってもそれは保険だということだ。破綻はいつ訪れるかわからない，巨大地震のようなものだ。ドイツは過去３００年の間，１０回財政破綻を繰り返しているという。つまり，ありえない話ではないということである。

為替ディーラーとしての経済・政治分析を主業としてきただけあって実践的である。しかし，タイトルにある防衛術と呼ぶには少々具体性に欠ける。もちろん自己責任が大前提の資産運用であるから，本書を読んだ上で自らにフィットする運用方法を探すべきであるのは当然。

[mimizuku0125さんの感想 · 2015年6月13日]

市場原理主義者の外貨分散投資のお勧め
同じ主張の本ばかりです。

[けんだまさんの感想 · 2015年5月24日]

いつ起きるか分からない「市場の反乱」。大地震と同じで、起きる確率は高くても予知はできない。いかに自分の財産を守るか、考えることができた。韓国のように日本も同じプロセスを踏んで大回復できるのか。現在では想像できないことが起こり危機回避されることを望みたい、もし「市場の反乱」が起きてしまっても日本に素晴らしい未来がまた開けることを信じたい。

[hikari1234さんの感想 · 2015年2月13日]

著者は元外銀支店長時代「伝説のトレーダー」と言われた人。藤巻兄弟のお兄さんです。

[yaszさんの感想 · 2011年7月25日]

日本が実際に破綻するかは、あと５年もすれば明らかになっていると思いますので、どちらでも良いと思っています。日本が破たんするという話題はすくなくとも１５年間は続いていますので。

この本のタイトルではその日本破綻に備えて資産を守るための方法が書かれていると思ったので、この本を手にしてみました。

結論としては米ドル関連の資産を持っておきましょうとのことだと認識しています。円高が続くこの頃で、ドルで持ち続けていると円換算では目減りが続いていますが、ある程度は持ち続けたほうが良いのでしょうか。

以下は気になったポイントです。

・ユーロのように「同じ地域で同一通貨を使っている」とは、「為替の損がない」という点で固定相場制と同じである（ｐ１９）

・デフォルトを宣言すると、二度と外国が金を貸してくれないと思われがちだが、２０年も経過すると国際社会はそれを忘れて金を貸し始めるのが歴史である（ｐ２２）

・日本のバブル期でさえも、租税及び印紙収入は、６０兆円に過ぎない、消費税を１０％（＝２０兆円）としても、金利が５％になった場合に支払うべき国債利払費（５０兆円）を考えると財政は持たない（ｐ３４）

・世界の常識では、福祉と成長は、相反するものであり、管首相の述べている「福祉によって国を成長させる」のは難しい（ｐ４１）

・グローバルスタンダードでは、世帯収入：４５万円以上を中間層、３３０万円以上を富裕層と認識されている（ｐ４４）

・１９４６年の預金封鎖＝財産没収は、新憲法施行の前であり、明治憲法下であったのでできたのであり、現行憲法下では私的財産権の侵害となり憲法違反（ｐ７８）

・９５％が国内保有されている日本国債は、売り浴びせは先物市場で行われる（ｐ８５）

・グローバル債券インデックスにおける日本国債のウエイト付けが変更になったとき、長期金利が急騰（価格は急落）する可能性がある（ｐ９１）

・サブプライムローン市場は流動性がなかったがゆえに理論値より値段が高く取引されてしまった（ｐ１２０）

・預金が最も安全な資産なのは「デフレ」の時のみ（ｐ１３１）

・韓国の危機はギリシアと同じで、固定相場制の弊害が起きたもの、韓国の９８年の政府債務残高は対GDP比=15%に過ぎず、２００％近い日本とは異なる（ｐ１３３）

・日経平均株価は１９５０年に計算が始まり、１９５０年は「１００円」、今はおよそ１万円であり、この６０年間のインフレ率（３０倍程度）よりも大きい（ｐ１３５）

・米国は世界で唯一、いつでも強い通貨を欲している国である（ｐ１５５）

・円高とは、モノの他に、日本の労働力、サービスの値上げである（ｐ１９６）

2011/3/5作成

[クマさんの感想 · 2011年6月5日]

2011.4/11にブログで書評書きました。
http://kumafx.seesaa.net/article/195179030.html

[u1000さんの感想 · 2011年3月6日]

生きているうちに破綻するかはわからないけど保険として外貨投資しておく。

著者プロフィール

1950年、東京生まれ。一橋大学商学部を卒業後、三井信託銀行に入行。80年、行費留学にてＭＢＡを取得（米ノースウエスタン大学大学院・ケロッグスクール）。帰国後、三井信託銀行ロンドン支店勤務を経て、85年、米モルガン銀行（現・ＪＰモルガン・チェース銀行）に入行。東京屈指のディーラーとしての実績を買われ、当時としては東京市場唯一の外銀日本人支店長兼在日代表に抜擢される。同行会長からは「伝説のディーラー」と称された。
2000年、モルガン銀行を退行後、世界的投資家ジョージ・ソロス氏のアドバイザーなどを務めた。1999年より2012年まで一橋大学経済学部で、02年より09年まで早稲田大学大学院商学研究科で非常勤講師を務める。13年から19年までは参議院議員を務めた。2020年に旭日中綬章を受章。日本金融学会所属。現在、㈱フジマキ・ジャパン代表取締役。東洋学園大学理事。

「2022年 『超インフレ時代の「お金の守り方」』 で使われていた紹介文から引用しています。」