スポーツの資金と財務

武藤泰明

• 大修館書店 (2014年10月1日発売)

感想・レビュー・書評

[別府さんの感想 · 2016年9月3日]

【内容】
著者　 武藤泰明
ジャンル スポーツ科学 > 経営・ビジネス
出版年月日 2014/10/01
ISBN 9784469267648
判型・ページ数 A5・288ページ
定価 本体2,700円＋税

　スポーツには利益が必要だ!!
　日本のスポーツ組織にはエクセレント・カンパニーがない。そこで本書では成功をおさめている欧米の「優れた実践」を紹介している。イングランドやドイツ、スペインのサッカーリーグ・チーム、UEFAチャンピオンズリーグなどの欧州サッカーやアメリカの4大スポーツと日本のスポーツを比較して解説。
＜http://www.taishukan.co.jp/book/b198933.html＞



【目次】
目次　[003-010]

序章　 011
　　１．はじめに　011
　　（１）成功と停滞
　　（２）マクロ、メゾ、ミクロ
　　２．本書が取り扱う範囲　016

第 I 章　プロスポーツのファイナンスの特性　019
　第１節　プロスポーツチームの資金の流れ　020
　　１．収入の多様性
　　　　○マイクロ・コングロマリット
　　２．非営利性？
　　　　○営利とは何か　　○非営利的な株式会社　　○スポーツは非営利でよいか
　　３．収支構造の問題点
　　　　○収支均衡　　○財務管理の難易度の高さ　　○支出の硬直性
　　　　[TOPIC] リーグ戦型ビジネスモデル、ゴルフトーナメント型ビジネスモデル
　第２節　情報開示　028
　　１．競技別の開示状況
　　２．情報開示の目的
　　　　○Jリーグのチーム経営情報開示　　○仲間を増やす　　○企業スポーツの問題点
　第３節　株主　033
　　１．株主構成
　　　　○自己資本比率と負債　　○スポーツの特殊性　　○株主の「数」と「類型」
　　２．オーナーシップと財務行動
　　　　○企業スポーツのオーナーシップ　　○プロチームのオーナーシップ
　　　　○Voice or Exit　　○非営利性の問題点

第II章　プロスポーツと株式上場　041
　第１節　イングランド各チームの上場の経緯　042
　　　　○放送権料の高騰　　○チームの価値をスポンサーが決める
　　１．ヒルズボロの悲劇とスタジアム改修
　　　　[TOPIC] インフレとチケット価格
　　２．BスカイBによる放送権の獲得
　　　　○フットボールリーグの低迷　　○離脱とプレミア創設
　　３．上場とM&A、上場廃止、再上場
　　　　○チームではなく持株会社を上場
　　　　[TOPIC] 戦力均衡と昇降格
　　　　○M&Aと上場廃止
　　　　[TOPIC] イングランドサッカーチームのサポータートラスト
　第２節　マンチェスター・ユナイテッドの再上場　053
　　１．のれん代、クラブライセンス制度、ファイナンシャル・フェアプレイ
　　　　○有力チームの「のれん代」　　○クラブライセンス
　　２．マンチェスター・ユナイテッドの「種類株式による再上場」
　　　　[TOPIC] 種類株式
　第３節　ドイツの現状と展望　057
　　１．ブンデスリーガ所属チームは公益法人
　　　　○バルセロナは相互会社　　○ドイツ・サッカーチームの発生過程
　　　　○スポーツクラブが増えたのは最近である　　○高い組織化率
　　　　○総合型は実は少ない
　　２．51％ルール
　　　　○FCバイエルンは株主に配当している
　　３．今後の展望
　　　　○上場と支配権の維持　　○子会社株式上場と少数株主問題
　第４節　日本の現状と展望　065
　　１．新興市場の上場基準
　　２．リーグ規約との整合性の問題
　　　　○外国人による所有の禁止　　○ややアバウトなルール
　　　　○外国人オーナーを禁止すると上場できない
　　　　○株式異動についての理事会承認
　　３．ビジネスモデル
　　　　○強化投資の見返りがない
　　４．今後の展望
　　　　○地域密着原理は１つではない　　○外国人オーナーは登場するか
　　５．補論：ホッフェンハイムの成功例から
　　　　○予見可能性　　○オーナーの「新陳代謝」　　○トップリーグへの直接参入

第III章　スポンサーとメディアからみたスポーツ組織の投資価値　081
　第１節　協賛金と放送権料は「投資」である　082
　　１．広告費、コンテンツ、視聴率の関係
　　　　○スポット広告のスポンサー　　○バラエティ番組のスポンサー
　　２．スポーツ・スポンサードはバラエティ型
　　３．ポストシーズンマッチ、カップ戦の効果
　　４．競技団体スポンサー
　　５．放送権料の性格
　　　　○チームが受け取る放送権料、リーグが受け取る放送権料
　　　　○無料放送の放送権料　　○エージェント（仲買人）と放送権料の高騰
　　　　○有料放送の価格決定とリスク　　○エージェントの破綻
　第２節　欧州プロサッカーのビジネスモデル　092
　　１．投資機会としてのUEFAチャンピオンズリーグ・ヨーロッパリーグ
　　　　○UEFAチャンピオンズリーグ　　○UEFAヨーロッパリーグ
　　２．テレビ視聴環境
　　　　○欧州は国ごとの人口が少なく、言語が多様　　○国内の多言語化
　　　　[TOPIC] 日本の放送権料はなぜ低いのか
　第３節　視聴率から見た投資価値の計算　101
　　１．基本概念の整理
　　　　○2014ブラジル・ワールドカップの放送権料は割高か
　　　　○視聴率と視聴人口　　○テレビ広告費とチーム・スポンサー料の比較
　　　　[TOPIC] 欧州サッカーのユニフォームスポンサー料
　　２．テレビ放送によるスポンサー価値の向上
　　　　[TOPIC] ボスマン判決とチャンピオンズリーグ視聴率
　　３．Jリーグの放送権料を評価する
　　　　○有料放送の広告価値換算　　○有料視聴者の負担額
　　　　○地上波で必要な視聴率の計算　　○都道府県あるいはチームごとの視聴率
　　　　○J1のほうが視聴率が高いと仮定した場合の試算　　○地域（都道府県）別放送権料
　　４．地上波無料放送に必要な視聴率
　　　　○視聴人口からの検討　　○視聴人口の獲得競争
　第４節　新興国市場の価値　129
　　１．放送権料の配分方式とその背景
　　　　○国内は均等、国際試合で格差がつく
　　２．海外放送権料
　　　　○イングランドとスペインの海外放送権料収入が多い理由
　　　　○BOP（Base of Pyramid）　　○アフリカ？

第IV章　スタジアム・ファイナンス　141
　第１節　誰がスタジアムを建設するのか　142
　　１．３つのキャッシュフロー
　　２．日本の課題状況
　　　　○二元論を超えて
　　３．スタジアム建設資金の出し手
　　　　[TOPIC] ガンバ大阪の新スタジアム
　　　　○PFIの限界　　○地域間競争と集客施設の必要性
　　　　○日本のスポーツの集客力　　○資金拠出者としてのプロチーム
　第２節　借り入れと返済　149
　　１．返済の試算
　　２．他のキャッシュフローについて
　　　　○入場料収入の増加
　第３節　増資　152
　　１．MLB型
　　２．（日本の）企業スポーツ型
　　３．Jリーグの地域密着型
　　４．持株会型
　　　　○持株会会員は適切な代表を選べるか
　　　　○相続人への拠出金の返還：持株会会員は「新陳代謝」する
　　　　○資金留保の方法について　　○留保金に関する資産
　　　　○退会事由の制限　　○余資の運用
　　　　○チームによる自社株買い　　○持株会で「民主主義」は機能するか
　　５．種類株型
　　６．公募型
　　　　[TOPIC] 株式の譲渡制限
　第４節　ネーミングライツ　161
　　１．米国の命名権ビジネス
　　２．価格設定の論理
　　３．日本の命名権ビジネスは遅れているか
　　　　○命名権には効果があると認識されている
　　　　○日本の命名権の契約額は低くない
　　　　○契約期間について　　○長期契約のメリットとデメリット
　第５節　ラグジュアリースペース　169
　　１．大相撲
　　　　○維持員制度
　　２．プロ野球（日本）
　　３．プロ野球（米国）
　　　　○ラグジュアリースペースの収入貢献度
　　４．日米の比較から
　　　　○運営管理者が設計段階から関与する
　第６節　運動公園から複合商業施設へ　178
　　１．スタジアムのKFS
　　　　○スタジアムは大きくなければならない
　　２．ブレークスルーは「都市開発」
　　　　○総合運動公園の問題点
　　３．広域回遊：日本的な解決策
　　　　○ソウルの1988年と2002年　　○立地は変えられない
　　　　○ショッピングセンターからスタジアムへ、スタジアムからショッピングセンターへ
　第７節　スポーツMICEコンプレックスへ　184

　　　　○毎月１回は各都道府県で全国大会が開催されている
　　　　○複合化から「メタ複合化」へ

第V章　スポーツ組織の資産価値　187
　第１節　資産価値とは　188
　　１．海外プロスポーツの資産価値
　　　　○一般企業との比較
　　２．資産価値の算定方法
　　　　○株価の算定方法
　　　　[TOPIC] デュー・ディリジェンスの実際
　　　　○EVについて　　○EV/EBITDA倍率
　　３．のれん代
　　　　○無形資産　　○ケイパビリティ
　　４．キャッシュフローの重要性
　　　　○非営利組織の価値計算　　○サッカーチームの価値と利益
　　５．日本のプロスポーツの資産価値
　　　　○営業利益からの検討　　○他の方法での計算と確認
　　　　○浦和レッズの資産価値は30億円？
　　　　○利益が増えると無形資産が大きくなることの解釈
　　　　○資産価値はチームを安定的な存在にする
　　６．リーグがチームの資産価値を高める
　　　　○リーグはチームの意志に背反する決定を行う　　○試行錯誤の重要性

第VI章　リーグ・ファイナンス　217
　第１節　リーグをめぐる論点の整理　218
　　１．商品としての競争
　　　　○リーグ機構とチームにとっての「勝利」の意味の違い
　　２．戦力均衡を求めるビジネスモデル、格差を容認するビジネスモデル
　　　　○サッカーにおけるリーグ機構の主な役割
　　３．チーム同士の関係：支配、提携、取引、競争、補完、模倣
　　　　○全チームによる提携関係　　○補完（Complement）　　○模倣
　　４．リーグ機構とチームの関係
　　　　○さまざまな外形と役割　　○中央集権と分権　　○関係の多様性
　　　　[TOPIC] 補完（Subsidiarity）か、非フルセット化か
　第２節　リーグ機構のマネーフロー　229
　　１．リーグのブランド価値とオフィシャル・スポンサー
　　　　○欧州サッカーと日本の格差は小さい
　　　　○NFLのスポンサー料が1000億円である理由
　　２．リーグ収入の配分
　　　　○レベニュー・シェアリング　　○昇降格があっても配分が均等に近い理由
　　３．チームからの収入と分配
　　４．ファイナンシャル・フェアプレイ

第VII章　非営利スポーツ法人の財務と会計　237
　第１節　非営利組織をめぐる制度　238
　　１．非営利組織の類型
　　２．「公益」と「一般」への移行
　第２節　非営利組織の会計処理の慣行と問題点　241
　　１．これまでの慣行による問題
　　２．公益法人の収支の評価と資金管理
　　　　○リスク耐性と資金繰り　　○収支の事後評価　　○プロジェクト・マネジメント

第VIII章　種目別全国団体の財務の実態　251
　第１節　スポーツ団体の組織構造　252
　　１．統括団体
　　２．種目別全国団体
　　３．傘下団体
　第２節　競技者とチームの登録　258
　　１．登録者数
　　　　○登録人口、競技人口、実施人口　　○登録者数の調査結果と推定
　　２．登録料の配分
　　３．登録料の使途：対価性をめぐる問題
　第３節　スポーツNGBの予算規模　264
　　１．集計の対象と方法
　　２．収支の規模
　　３．法人格による規模の違い
　第４節　スポーツNGBの収支構成　268
　　１．収支の基本的な構造
　　２．収支それぞれの費目構成
　　　　○収入　　○支出
　第５節　新・公益法人の収支　272
　　１．収支構造（全体）
　　　　○社団法人では法人会計が公益会計をファイナンスしている
　　２．法人単位の収支構造

用語解説　[278-279]
参考文献　[280]
さくいん　[281-286]

著者プロフィール

早稲田大学スポーツ科学学術院教授
1955年生まれ。80年、東京大学大学院修士課程修了、三菱総合研究所入社、三菱総合研究所主席研究員を経て、現職。

「2022年 『財閥のマネジメント史』 で使われていた紹介文から引用しています。」