なぜ投資のプロはサルに負けるのか?― あるいは、お金持ちになれるたったひとつのクールなやり方

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  • ダイヤモンド社
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  • Amazon.co.jp ・本 (217ページ)
  • / ISBN・EAN: 9784478600535

感想・レビュー・書評

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  • 世界中と繋がったグローバルな社会を生きていく人に是非読んで欲しい一冊。

    日本には
    「いいものを作れば必ず売れる」
    「汗を流さずに得るお金はあぶく銭だ」
    といった神話とも言える古い考えが未だに美化される傾向にあります。

    本著では、著者が経済的に成熟した資本主義社会の日本で生きていくには金融のリテラシーがいかに必要かを説いています。

    その中で、著者による効率的市場仮説について面白い解説がされていたので、紹介したいと思います。

    経済学者は皆、効率的市場仮説を信じている。
    一方で、株式などをトレードする市場の人達は
    「自分だけはどうにか儲けることができるんじゃないか」
    と信じている。
    効率的市場仮説はこのようにして効率的市場仮説を信じない人達によって肯定されており、もし市場の人達が効率的市場仮説を真に信じてしまえば、この仮説は崩壊してしまうパラドックスの上に成り立っているのだ。

    僕は学部で経済学を学んでいますが、このような話は教授からなかなか聞くことはできません。著者ならではの面白い着眼点から、経済学の理論を身近な事柄(恋愛、不動産、保険)に応用した話も登場するので、これからの資本主義の社会を賢く生きていきたい人には欠かせない一冊でしょう。

  • ・宝くじは最高のビジネスモデル ローリスクハイリターン
    ・貯金が1000万ないなら自分が最も高い資産(自己投資すべき)、数千万の貯金があるならインデックスファンドで放置
    ・何にどれだけ投資するかを決めるアセット・アロケーションで9割決まる(個人の状況で変わる)→株式市場の影響を受ける株式会社に勤めるなら株式を買うのはリスク分散にならない?日本株と外国株は時価総額比で組み合わせる(15vs85)

  • 軽快な語りで、お金のリテラシーを上げられる。

  • 今となっては常識となった投資に関する話をまとめた本
    お金が無い人には、投資なんて考えず働くことを、お金がある人にはインデックスファンドへの投資を勧めている

  • 投資とかほぼ分からない人です。
    数式とかは興味ないので飛ばしちゃいました(笑)
    多分簡略化して書いてるとは思いますが、プロがなぜちゃんと成績残せないのか。じゃあプロっていらないのか?みたいな話は納得感ありました。

  • 1

  • 良くも悪くも基本的な内容というか、まあ正解を並べてるというか、ただ、正しいだけで面白くないというか。
    金融系の本を1冊も読んだり調べたりしたことがない人が最初に読む分にはいいと思う。
    けど、すでに色々調べてたり本も割と読んでたりしたことがある人には物足りないかなと思う。
    新しい事は特にない。けどそれは悪い意味じゃなくて。
    大事なことがまとまってる感じ。

  • 問い 投資のプロたちがなぜ市場の成長に結果的に負けてしまうのか。
    答え 市場はプロ達によって耕されており、僅かなビジネスチャンスでもすぐに均されてしまう。従って、手数料やコストの分だけ投資のプロは市場に負ける。
    ⇒どうしても投資したいならインデックスファンドへ。

    という理論を分かりやすく教えてくれる。

    最初にギャンブルの暴利を暴いてくれるが、競馬や宝くじなど、胴元丸儲けになっているので、読むとやる気が失せる(笑)もともとやらないけど。

  • 投資で儲けるためには投資をやらないことである。それでもやりたければ、インデッククスファンドを中心とした分散投資がベター。どこかで見たことがあるような身も蓋もない本

  • あんまりそれほど

  • 投資の入門書。何より藤沢氏の文章が面白い。内容的には投資理論、ファイナンスの本に書いてあるし、橘玲氏の著書でも学べるのだが。メルマガが気になるなぁ。

  • 全力でおススメ

  • 初心者にオススメ。逆に初心者以外には読む価値のない本。

  • 株式市場・金融業界の不思議な成り立ちや本当に有効な投資方法について、タイトルにもある通り「サルでも分かる」ように丁寧に解説されている。
    日夜研究を重ねているヘッジファンドの運用成績が、なぜインデックスファンドに敵わないのか?そのカラクリはとてもシンプルだ。
    金融の世界は機械的なものだと思っていたが、意外にも人間味ある非合理なものであり、その非合理さ故に市場は最適化している。そのパラドックスが非常に面白いと感じた。世界を回るお金についての感覚が変わる一冊だと思う。

  • 「あ!」と思った人は金持ちになれる。「なーんだ」と思えばそれまでのこと。所詮、足し算引き算なのだ。そして資産形成を左右するのは利回りである。利回りは時間を経るごとに大きな力を発揮する。つまり若いうちからマネーの勉強をするのが正しい。
    https://sessendo.blogspot.jp/2017/11/blog-post_34.html

  • 1605
    インデックス運用がアクティブ運用に勝る理由。
    超高度化、高速化されたシステム下においては、全ての株価はあるべき姿に収斂される。だからといって投資のプロが運用を辞めると均衡が崩れるといっジレンマを抱えているため、いまの形がなくなることはない。

  • 日本国民は、学校から資本主義や市場経済の仕組みについて何も学ばないまま、卒業と同時に市場原理が支配する弱肉強食のジャングルに放り出される。

    正しいお金の知識無しに、お金を増やしたり、守ったりすることはとても難しい。

    しかし、それほど簡単なら、どうして日本国民はファイナンスに関してこれほど無知なのでしょうか?それは、正しいファイナンスの知識の何倍もの量のオカルト情報がメディアに溢れかえっており、そのようなノイズの中でどれが正しい知識なのかを、一般人が見分けることは至難の業。
    本屋さんの投資コーナーに行くと、この手のオカルト投資指南本と、大学教授が書いた堅い経済学の教科書がいっしょに売られている。
    それなのにどうしてそのへんの千数百円の本に「投資の必勝法」が書いてあるのでしょうか?百歩譲って仮にそんな方法があったとして、どうしてそれを、わざわざ本なんかに書いて、みんなに教えなければいけないのか?

    そんなもうかる投資手法を知っている大先生なら、どうしてセミナーなんかでわざわざお金を稼がなければいけないのか?
    そんな投資手法は存在しないので、確実に小銭を稼げる出版やセミナーでお金をもうけて、六本木のキャバクラで遊んだり、南の島でクルージングしたり、不安でいっぱいの自分自身の老後に備えたいからです。

    宝くじでもベガスのスロットでも当たる人は当たって大金持ちになるのと一緒でそういった本の著者やセミナーの講師自身が、今後も運が続くとは限らないということを一番よくわかっている。だから安定した収入を得ようと本やセミナーを開く。

    世界的なファンドマネージャーや投資銀行のスタートレーダーというレベルの人材は、オリンピックでメダルを取るとか、大リーグやセリエAで主力選手として活躍するような、ずば抜けた才能とそれを生かす超人的な努力をする能力を持ち合わせている。
    素人が敵う相手ではない。

    LTCMはノーベル経済学賞受賞者をはじめとするファイナンス学会最高の頭脳と。ウオール街の伝説的トレーダー達が設立。
    しかしこのドリームチームはたった数年で大損失を出して破綻した。投資のプロ中のプロが束になっても、あっさりとサルの以下の成績だったり、子供騙しの投資助言ビジネスが繁盛したりする。

    ウォーレンバフェットの言っていたゲームで
    たとえば日本国民1億2千万人全員が参加するコイン投げ大会で、毎日夜の8時にひとつコインを投げられます。このコインは表の出る確率が50%、裏の確立が50%。毎日夜の8時までに表か裏に100円かけないといけません。また何人の国民がどちらに賭けているかリアルタイムですべての国民が知らされます。
    負けた人のコインはすべて勝った人に分配され、負けた人は退場します。勝った人は翌日すべてを賭けないといけません。そして1日目、国民がどんどん表か裏に100円を賭けはじめました。午後7時の時点で、表に4000万人、裏に3000万人賭けていたとしましょう。この時点では裏に賭けたほうが得なのでどんどん裏に賭けようとします。当たる確立が半々ならこの時点では裏に賭けたほうが得なので、このように理論値を計算して有利なほうを買う投資家をアービトラージャーといいます。株式にはこの投資家がいたるとこに存在する。1日目は6000万人ずつに分かれ国民の半分は100円をもらうことができた。残りは退場です。2日目は200円を持った6000万人が3000万人になり、400円を手にしました。3日目には800円くらいなので話題になることもないでしょう。10日目にはどうなっているでしょうか?
    約12万人の人が生き残っていて、わずか10日で10万円を稼いだことになります。このころには運のいいだけのこの人たちは、コイン投げの才能に恵まれているかを吹聴しているかもしれない。
    さらに10日後はだいたい120人で大体1億円持っている。このころになると、この人たちは正気ではいれず、「1日5分の努力だけ!20日で1億稼ぐ方法」なんて本が出版されます。過去のコインのパターンや裏表を予想する本、金持ち父さんが教える、投資の天才を育てる教育法なんて本が出るかもしれない。彼ら天才コイン投げ投資家の書いた本を勉強すれば、誰でもコインの表裏をあてられるようになるというわけです。

    お金持ちになる方法はたったひとつの方程式で完全に記述できる。
    1年間で増える財産=(年間収入―年間総支出)+年率運用利回り×運用資産
    要するにお金持ちになるためには①収入を増やすか②支出を減らすか③利回りをあげて投資からの収入を増やすという、みっつの方法しかない

    ひょっとしたら投資に成功するために必要なのは、難しいファイナンス理論や投資の専門知識ではなくて、子供でもわかるような常識なのかもしれない。誰がどういう目的でどういう商品を売っているかということをちょっと考えてみるだけで、人生というのは少なくとも経済的にはかなりよくなっていくようです。

    実は高度のファイナンス理論もすべて「1ヵ月後の10万円より、今日の10万円のほうが価値が高い。なぜならば利子があるから」という原理の上に構築されている。

    殺人事件とかテロとかドラッグとかエイズとか、何かとひとを不安にさせるようなニュースがいつも流れていますが、日本に住んでいる場合、圧倒的に人を殺しているのは車です。だいたい1年に7000~8000人程度のひとが交通事故でなくなります。殺人事件と狂牛病とテロとドラッグの犠牲者のすべてを足しても子の数字には到底達しません。

    買い物や飲み会にデートと、使いたいときにいつでもタクシーを使ったとしても、月に10万円を超えることはそうありません。
    経済界のシグナリング理論

    生命保険と宝くじは非常によく似ている。どちらもゼロサム
    保険金が支払われないということは、死んでしまうなどの不幸が起こらなかったわけで、喜ぶべきことなのです。ここが当選すると喜ぶ宝くじと違うところです。生命保険は当選しないことに意味があるのです。半分以上が胴元にとられる。

    3000万円の家を、金利5%の35年ローンで買うと、ローンの返済方法にもよるが。大体3000万円ぐらいを利息で銀行に払うことに。

    人間というのは、「非常にまれな確立でとてつもない利益が飛び込んで来るが、ほとんどの確立で僅かな損をする」というケースと、「ほとんどの確立でわずかな利益をえることができるが、非常に稀な確立で損失を被る」というケースで比べた場合、期待リターンが同じでも圧倒的に前者を好む。
    「0.1%の確立で100万円が貰えるけど、99.9%の確立で1000円没収」というくじと、「99.9%の確立で1000円貰えるけど、0.1%の確立で100万円支払わなければいけない」くじだとどちらを選ぶ?

    ギャンブルや宝くじの運営では、ファイナンシャル・インテリジェンスが少々不足している人たちからどうやってお金をむしり取るかということがキモになる。そのためには、リスクやリターンの話は極力隠蔽して、ロマンや夢を語るのがいい。

    ローンで買う家はあなたのものじゃなく、実質的には銀行のもの。
    将来の100万円より今日の100万円のほうが価値が大きい。
    金利というのは、今日のお金の価値と将来のお金の価値を結びつける定数。

    忘れられがちだが、銀行にお金を預けるとは、銀行にお金を貸しているということにほかならない。

    現在価値が100万円、将来価値は110万円なので、将来のお金のほうが価値が高いと考えるのはよくある勘違い。

    金利というのは相手が信用できるほど下がり、逆に信用できないほどあがる。

    1602年に設立されたオランダ東インド会社が人類最初の株式会社。
    船を建造するのに必要な莫大な資金や船員の給料を、みんなで出資してみてはどうかと提案したのです。金持ちが何人か集まって、いっしょにプロジェクトに必要な出資金を用意します。そして、船が金銀財宝や香辛料を無事にもって帰ってきてくれた暁には、出資金に応じて、それらを山分けすることにしたのです。また船員が全員死ぬようなことが起こっても、出資した金額が全部なくなるだけで、それ以上の損失はかぶらなくてもいいという、有限責任の仕組みも取り入れました。冒険家は命を賭ける見返りに、金持ちの出資者と給料や成功報酬の交渉をしました。株式会社の卵のような仕組みが生まれ大航海時代を変えた。

    いくら出資したかを書いた証書を、株券と呼びました。この株券は自由に売買することができるようになった。株券を売買する場所が発展し、株式市場が生まれた。
    株にしろ、不動産にしろ真の価値を見積もることができるのなら、長期的に投資で勝ち続けることが可能になる。市場でたまたまついている価格が、計算した真の価値より高ければ売って、安ければ買えばいいだけ。投資とは非常にシンプルなもの。

    プロ集団の運用成績を平均すると、サルがダーツを日経新聞の株式欄に投げてランダムに銘柄を選択して投資するより悪い。

    LTCMで一番大損ぶっこいたのはスイスの名門銀行でヨーロッパ最大の投資銀行であるUSBで、約7億ドルぶっとばした。日本の住友銀行も1億ドルほどぶっ飛ばした。メリルリンチや、レディスイスなどの世界的な投資銀行が面白いほど大損している。

    例えばテニスの試合だったら、シャラポワがその辺の中学校のテニス部の女の子にまけるということは万にひとつもないでしょうが、投資の世界では、このような一流のプロフェッショナルがアマチュアどころか、サルにさえ簡単にぼろ負け。

    株式市場で、その株をなるべく高く売りたい人と、その株をなるべく安く買いたいひとの提示する価格がたまたま一致したときに、売買が成立して株価が決まる。

    本来1000円の価値がある株が市場で500円の価格で売られていたら、この株を500円で買ってしばらく持っていれば株価は1000円に戻って500円もうかる。バフェットのバリュー投資はこういった考え。

    何もないところからお金は湧き出してこないから、ヘッジファンドや証券会社のトレーダーのもうけは、何も知らない国民の損失から。

  • ほかの本で読んだ内容ばかり。
    書き口も好きではない。

  • 家、教育、保険、投資…人生で突き当たる難問をどうしたらいいのか? 現役外資系投資銀行マンの著者が、わかりやすく解説する。

    第1章 マネーの世界はワンダーランドだ
    第2章 投資とはどういうゲームなのか?
    第3章 株価とは何か?
    第4章 投資は運か実力か?
    第5章 現代ポートフォリオ理論のシュールな結論
    第6章 それでも投資したい人のために

  • 著者のネット上での評判と、投資本という性質から、なんとなくうさんくさいが、書いてあることは全うに感じた。

  • 【022】150329読了。

  • 保険屋さんに還元率を聞く。勉強は本来自分の利益のためにすること。ブランド力人々に価値のないモノを価値があるようにマインドコントロールする力。資本主義では頭が悪いのは大変な罪になる、罪を償うために様々な税金を払う必要がある。ギャンブルは国家が愚か者に課した税金。金利とは将来と今のお金の価値を結びつける定数。無限なものは2つある、宇宙と人間の愚かさ。前者については断言出来ないが。

  • 日本人がグローバル資本主義を生き抜くための経済学入門と比べると、こっちは密度低い。
    まずは借金返済、相当な貯金があるならインデックス、という事実が長々と説明されてる。

  • やっぱりね!と思うことの多い内容で、おもしろかったし、有意義でした。「投資は運に左右される」「自己帰属バイアス」。「現在ポートフォリオ理論」はつまり「ひとつのかごにすべての卵をいれてはいけない」こと。俗にリスク分散ね。究極はインデックス・ファンドだそうで。あ~~それ、わかっていたけどやっていなかったのよね。
    「投資なんてせずに会社い行って~働くのが一番」これ、私も常日頃いってたことですわ。いける人は言った方がいい。まちがいない。でも私いけないからね。
    そして最後のフローチャート!最高ですね。
    だいたい自分のやっていたこと、考えていたことがまちがっていなかったのだと知って安心。
    ウォール街の連中が高級とって存在してる理由もわかったわ。
    藤沢さん賢い!もともと小保方氏に対するするどいコメントを書いておられるところから知った方ですけど、
    知れば知るほど感嘆。
    もっともこの本、経済の基礎知識もってからのほうがおもしろいと思う。

  •  内容的には前に読んだ「超簡単 お金の運用術」と似た部分があるのに、何だろう読んでいてこの落ち着かない感じは。著者の品性の違いというか。まあそれはそれで面白いし素人にも分かり易かったです。

     あと、この本はリーマンショック前に書かれており、リーマンショック後の今読むと、金融のプロといっても結構見通しが甘いものだなということが分かります。まあそうでもなければ、外資系金融機関でトレーダーなんて、893な商売やってられないのかもしれません。

  • 投資は運だからやらないほうがよいが、やるなら現代ポートフォリオ理論にもとづきインデックスを買うべし

  • ファイナンスの入門書。軽いテンポで書かれてるのでファイナンスの入り口としては良い。

  • 初心者レベルで金融理論が語られていて、金融工学の入りとしては最適な本。文章があまり上手くないのが残念。

  • 凄くわかりやすかった。もっと早くこれを読んでいればよかったな。株の仕組みもわかったし。本質が。

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著者プロフィール

金融日記管理人。恋愛工学メルマガ発行。

「2017年 『ぼくは愛を証明しようと思う。(2)』 で使われていた紹介文から引用しています。」

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