金融マンのための不動産ファイナンス講座

山下章太

• 中央経済社 (2011年3月25日発売)

感想・レビュー・書評

[FIRE_Westさんの感想 · 2012年8月22日]

2回　買ってしまった・・・
この類いの本が少ないから？
あまりアタマに入ってないから？

良い本であると思う

[Bodaddyさんの感想 · 2015年3月16日]

もうちょっと色々あるかと思ったけど基礎の基礎でした。

[カズさんの感想 · 2014年8月31日]

著者は山下章太氏。トーマツ→みずほ証券→東京スター→独立。この「金融マンのための・・」は他にも出版されていてるようです。

感想。良書。タイトルの通り、知りたいことがよく分かった。値段もやむなし。

備忘録。
・NOI（CAPEX除き）は金利は含まないようである（つまり≒営業利益）。本書によれば物件価値に借入利息は関係ないからとのこと。
・劣後ローンはメザニンで負債、優先株はメザニンで純資産。忘れがちなため再度整理。
・DCF等における将来CFの予測の際に織り込むリスクは、あんまり頑張らなくても可。その分割引率に将来リスクも織り込むのだとのこと。納得いくようないかないような。
・ヴィークルの種類と法制度の違い（P72）は理解したほうが良いのだろう。けど今は無理。
・レバレッジは経営者目線からも考えるべき。同じ新規事業でもDebt利用したほうが利回りが高くなる。
・責任財産限定特約→ノンリコースローンの根幹をなすもの。「借入人の債務支払いは、責任財産のみを返済原資とするよー」。
・不動産ファイナンスにコベナンツとして「DSCR（＝NOI（CAPEX控除後）÷（返済＋利払い＋手数料）」
・パススルー。
・TMKのメリット。分配可能利益の９０％以上を廃用にすればパススルーできる。不動産取得税が通常の１／３。不動産の現物保有可能。

とか。

[gondan5さんの感想 · 2011年8月26日]

金融マンのための...というタイトルから、専門的かつ難易度が高い内容かと思いきや、不動産や金融初心者にも非常に分かり易い一冊。分かり易い例示と共にストーリー展開していくため、読んでいて面白い内容。不動産や財務分野のみならず、税務・会計分野まで踏み込まれており、網羅されている範囲も充分。一般企業会計に携わる方も役に立つ一冊です。特に不動産関係者にとっては、知っておくべき内容が網羅されており、かなりおすすめです。