市場の期待を株価で読み解くエクスペクテーション投資入門

著者 : アルフレッド・ラパポート マイケルJ.モーブッシン 新井富雄

• 日経BPマーケティング(日本経済新聞出版 (2003年5月1日発売)

感想・レビュー・書評

[iqplayerさんの感想 · 2005年4月27日]

読め。

[246さんの感想 · 2020年7月7日]

古本は高いし、地元の図書館にはないので原著を読んだ上でのレビュー。

投資は言ってしまえば本質的価値と価格の差をとりにいくものだ。
自分のビューだけで本質的価値を追い求めるのもありだが、ある程度市場は効率的だと思えるのなら、何が折り込まれているかを知ることは有意義なはずだ。
何が織り込まれているかを価格（現在の株価）からバックエンジニアリングしようというのが本書である。

何となくできそうと思える考え方ではあるが、本書はその道筋を明快に示している点で良書だといえるだろう。確かにDCFでは変数が多くなりすぎるし、マルチプルでは単純化しすぎ感があるので、妥当なモデルではないだろうか。ちなみに本書のモデルを少し単純化して式変形すれば、鉛筆と紙だけあればインプライド成長率を出せそうである。
（Twitteで、PBRの分解の利用を提案いただいた。詳しくはこちらhttps://www.eval.tech/Valuation-Multiples-A-Primer.pdf のp15, Table7参照。）

一方で、星5でないのは例が少ないのと、思っていたよりも内容がなかったから。期待値が高かっただけかもしれない。

[naoki5233さんの感想 · 2012年6月8日]

まだ、わからん。勉強すべし

[espoir12さんの感想 · 2011年8月6日]

まだ難解な部分はあったが、マイケル・モーブッシンの著作はどれも面白い。

[katotakuさんの感想 · 2008年5月19日]

2008/05/19　購入