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最近製薬業界の負債比率が上昇している。
大手製薬会社はバイオテクノロジー企業から技術を買うことによって、研究開発のリスクを下げているため、大きな負債に耐えられるようになっている。
LBOの対象となりやすい業種は？
安定したビジネスモデルで顧客が固定化している会社が標的になりやすい。
タバコ会社、ゲーム会社、電力会社など。
売掛金の多さは
BtoB企業が一番多い
ROEのレンジはなぜどの会社も似たような数字になるのか？
株主へのリターンがあまり大きく外れると、資金がよりよい業績を上げているところに移ってしまうから。
銀行はレバレッジ比率高い
インタレスト・カバレッジ・レシオ
「金利負担率」＝営業収益が金利支払金額の何倍になるか
フリーキャッシュフロー
＝営業利益−税金＋減価償却費−運転資金の増減−設備投資
ROE＝純利益÷自己資本（純資産）
全体の3分の2は1標準偏差に入る。
成人男性の平均身長は172センチ、標準偏差は6センチだとすると、3分の2は166センチから178センチの間に入ることになる。
シャープレシオ＝一単位あたりの超過リターンを測るもの。
年次平均リターン÷年次平均標準偏差
株が市場に連れてどの程度変動するかを測るのは、「ベータ」と呼ばれるもの。
ベータが高い企業は高い加重平均資本コスト（WACC）を負うことになるので、会社の価値は低くなる
ベータが低い業界は不況に強い。（日用品、ガス、生活必需品）
ベータが高い業界は不況に弱い。（テクノロジー、エネルギー、その他金融など）
株価収益率などのマルチプルは同じ事業同士でしか比較できない
NPVがプラスのプロジェクトは価値を創出する。
現在価値は価値創出については何も教えてくれない
「配当」は税金の高さや投資戦略がないことの表れだと思われネガティブ。
「自社株買い」はこの会社が過小評価されているという強いシグナルを送る。
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- 感想投稿日 : 2023年5月18日
- 読了日 : 2023年5月15日
- 本棚登録日 : 2023年5月15日
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